7 cоветов покупателю малого бизнеса


Приобретение действующего предприятия далековато не обычное дело. Торговцы бизнеса не всегда прибегают к услугам профессионалов по оценке, и цена выставленной на продажу компании может существенно отличаться от справедливой цены.

Совет 1: справедливая стоимость бизнеса должна обеспечивать его жизнеспособность.

Под справедливой ценой в большинстве случаев предполагают стоимость состоявшейся сделки купли-продажи бизнеса, когда торговец и клиент сошлись в осознании цены компании. Такая цена именуется обоснованной рыночной ценой. Развёрнуто этот относительно новый для нашего рынка термин можно охарактеризовать так: Обоснованная рыночная цена это стоимость в валютном выражении, по которой компания может перейти из рук желающего совершить сделку торговца в руки желающего совершить сделку покупателя при условии, что обе стороны подабающим образом информированы обо всех обстоятельствах, имеющих отношение к предмету сделки, и ни одна из сторон не испытывает принуждения к продаже либо покупке. Другими словами, это наибольшая стоимость, которую готов уплатить клиент и малая стоимость, на которую готов согласиться торговец.

На справедливую стоимость компании оказывает влияние сильно много причин как наружной, так и внутренней среды. Клиент должен кропотливо оценить воздействие этих причин на будущую доходность бизнеса и назначить стоимость с таким расчётом, чтоб она обеспечила жизнеспособность компании на среднесрочную перспективу. Привлекая заёмные средства для покупки компании, новый обладатель даже при соблюдении современных принципов менеджмента и в самой подходящей экономической ситуации может столкнуться с трудностями, связанными с обслуживанием долга. Компании, перегруженные долгами, при ухудшении экономической ситуации разоряются первыми. Таким макаром, справедливая оценка бизнеса является решающим обстоятельством, влияющим на уровень доходов нового обладателя и на потенциал роста компании.

Для того, чтоб бизнес был жизнестойким, нужно, чтоб его валютный поток был достаточным для того, чтоб:

  • Обслуживать новый долг компании (если покупка бизнеса стопроцентно либо отчасти делается за счёт заёмных средств);
  • Обеспечивать соответствующее вознаграждение за работу обладателя;
  • Обеспечивать адекватный уровень рентабельности совокупных активов для поддержания энтузиазма покупателя к ведению данного бизнеса и роли в работе компании.
  • Если же валютный поток не отвечает этим требованиям, то компания изредка находит покупателя. Принципиально держать в голове, что данные требования являются основными аспектами, учитываемыми при определении цены хоть какого приобретаемого бизнеса.

    Очень нередко при ведении переговоров о покупке приобретателю приходится тщательно объяснять значимость этих требований, чтоб возвратить торговца от безосновательных догадок к действительности. Нужно осознавать, что многие обладатели, которые взращивали собственный бизнес, пережив как отличные, так и трудные времена, испытывают к собственной компании собственного рода привязанность, что мешает им беспристрастно посмотреть на собственный бизнес, когда идёт речь об определении его подлинной цены. Каждый обладатель считает свою компанию исключительной, по сути исключительной можно считать компанию, которая смотрится только в очах торговца.

    Ниже в обобщённом виде приведен список поочередных шагов, которые должен сделать клиент при покупке компании и после совершения сделки с целью обеспечения жизнеспособности бизнеса:

  • Удостоверьтесь, что особенности покупаемого бизнеса соответствуют всем вашим запросам, в том числе касающихся уровня личного вознаграждения и поддержания обычного вида (стиля) жизни;
  • Проведите всесторонний анализ слабеньких и сильных сторон бизнеса;
  • Назначьте справедливую стоимость и условия сделки;
  • Составьте полный и обоснованный бизнес-план на среднесрочную перспективу (как минимум на предполагаемый срок возврата вложенных средств);
  • Внедряйте современный менеджмент, управленческий учёт; хорошо управляйте финансовыми потоками;
  • Ведите грамотную рекламную и маркетинговую политику, отлично используйте информационные ресурсы;
  • Повсевременно адаптируйтесь к изменяющимся условиям рынка, вовремя отвечайте на вызовы наружной среды.
  • Таким макаром, осмотрительный и взвешенный подход покупателя к предназначению справедливой цены бизнеса гарантия сохранения его жизнеспособности в дальнейшем. Но полностью возможно, что вы не найдёте на рынке предложения, отвечающего всем вашим требованиям. В таком случае приобретайте ту компанию, в какой торговец готов вместе с вами работать над увеличением жизнеспособности бизнеса в течение переходного периода либо добивайтесь более прибыльных себе критерий сделки.

    Совет 2: кропотливо оцените приобретаемую компанию.

    Данный совет предназначен личным лицам, рассматривающим возможность приобретения бизнеса ценой от 150 тыщ до 2,5 миллионов баксов за свой счёт, а не в качестве корпоративного покупателя. Обычно послужной перечень приобретателя компании средней величины включает предыдущий либо текущий опыт владения другим делом либо обеспеченный опыт работы в корпоративных структурах (время от времени и то, и другое). Естественно, они имеют большой опыт в области маркетинга, менеджмента, денежного управления, и время от времени и опыт в приобретении принадлежности.

    Для того, чтоб кропотливым образом изучить информацию о выставленной на продажу компании, нужно обработать достаточно большой объём денежной инфы. Обычно, запрашиваются у торговца и обрабатываются( время от времени с привлечением профессионалов) последующие данные:

  • Отчёты о прибылях и убытках и балансовые отчёты, скорректированные таким макаром, чтоб выставленные данные более много отражали реальную доходность предприятия и обоснованную рыночную цена его активов. Так как официальные балансовые отчёты не всегда совпадают с управленческими, особенное значение будут иметь данные о реальном положении дел в компании. Лучше иметь такие данные как минимум за три последние года работы предприятия, так как наименьший срок не может дать четкого прогноза будущих доходов бизнеса.
  • Сведения о кредиторской и дебиторской задолженности с разбивкой по срокам задолженности;
  • Копии договоров аренды;
  • Сведения о фонде зарплате персонала;
  • Данные оценки недвижимости, устройств и оборудования.
  • Получив и проанализировав приобретенные данные, приобретатель бизнеса может без помощи других найти цена бизнеса оковём легких вычислений и сопоставить его с ценой, запрашиваемой торговцем. Самым действенным методом является расчёт цены бизнеса на базе данных о его прибыльности и уровне риска, присущего данному предприятию.

    Наилучшей проверкой корректности предназначения цены является оценка возможности бизнеса окупить средства, потраченные на его покупку по этой стоимости. Если бизнес является невыгодным и не обладает достаточными резервами для функционирования в критериях экономического спада, то стоимость на него была завышена. Если же ожидается, что по истечении разумного периода времени бизнес начнёт создавать валютный поток, достаточный для покрытия средств, потраченных на его приобретение, то стоимость была назначена правильно.

    Для того, чтоб бизнес создавал прибыль, принципиально наличие активов. Но клиент сначала заинтересован не столько в покупке активов, сколько в приобретении права на получение потоков прибыли, генерируемых делом. Потому подход к оценке компании на базе денежных расчётов не очень подходит для компаний, имеющих значимые активы и маленькую прибыль.

    Расчёт доходным подходом позволяет получить текущую цена предполагаемой величины грядущего потока прибыли, т. е. ту сумму, которую готов заплатить клиент за прибыль, которая будет получена в будущем году, на 2-ой, 3-ий год и т. д., дисконтированную с учётом процентной ставки, отражающей инфляционные ожидания, уровень риска, доходность других вложений и другие причины. Чем выше степень риска, связанного с определенными финансовложениями, тем ниже должна быть стоимость.

    Коротко методику расчёта можно представить так:

  • Высчитайте величину незапятанной прибыли компании от хозяйственной деятельности (чистую операционную прибыль). Облегчено это смотрится так: от валовой выручки нужно отнять себестоимость реализованной продукции и эксплуатационные расходы.
  • Имея величину незапятанной операционной прибыли, можно высчитать примерный уровень цены компании. Чтоб не перегружать покупателей сложными расчётами, приведу примерное соотношение незапятанной операционной прибыли к стоимости компании. Данные получены эмпирическим оковём на основании анализа 10-ов удачно завершённых сделок купли-продажи компаний средней величины.
  • В таблице приведены коэффициенты, на которые нужно помножить размер незапятанной операционной прибыли компании за год для получения цены бизнеса:

    Размер незапятанной операционной прибыли,

    тыс. баксов

    Коэффициент

    До 50

    0,9-1,1

    50-100

    1,2 1,4

    100-200

    1,4 1,6

    200-300

    1,6-1,7

    300-400

    1,7-1,8

    400-500

    2

    Используя эмпирические данные, нужно проявлять осторожность. Помните, что предназначение цены компании частично является искусством, а частично наукой, в какой должна превалировать логика. Сколь неплохо бы ни была произведена оценка, нельзя исключать способности беды в предстоящей деятельности компании. Но, если клиент использовал для предназначения цены приведённую выше таблицу, при грамотном ведении бизнеса он вправе ждать в течение ближайших 3-5 лет получение нормы прибыли на вложенный капитал в границах 40-65%.

    Совет 3: верно оцените свои денежные способности.

    Покупка действующего предприятия является одним из методов прямого инвестирования.

    Инвесторы, вкладывающие средства в покупку 100% акций (толикой) закрытой компании, в свою очередь, делятся на две категории:

  • Денежные, либо спекулятивные инвесторы, вкладывающие средства в предприятия с относительно низкими рисками и высочайшей доходностью, существенно превосходящую альтернативную доходность рынка ценных бумаг, паевых вкладывательных фондов и банковских вкладов. Покупаемое предприятие оценивается сначала исходя из убеждений способности приносить высочайший доход в среднесрочной перспективе, также исходя из убеждений ликвидности, т. е. способности в хоть какой момент стремительно избавиться от этого актива и даже заработать на его продаже. Обычно такие инвесторы не вникают в особенности рыночной ниши и тонкости производственного процесса, так как управление компанией, в том числе и стратегическое планирование будут производить наёмные топ-менеджеры. Также спекулятивные инвесторы требуют каждогодней выплаты дивидендов. Столкнувшись с трудностями, возникающими вследствие изменившейся рыночной конъюнктуры, действующего законодательства, неуввязками, вызванными ростом компании, необходимостью технического перевооружения и требующими дополнительного вложения средств, такие инвесторы быстрее реализуют компанию, минимизировав вероятные убытки, чем будут её развивать.
  • Так именуемые бизнес-ангелы. Это личные лица, вкладывающие собственные средства в покупку предприятия, которым они в предстоящем будут заниматься лично. Цель бизнес-ангелов – развитие приобретенного бизнеса, борьба за расширение рынка сбыта, техническое перевооружение, увеличение проф уровня служащих, рост цены компании. Обычно такие инвесторы готовы на среднесрочную перспективу отрешиться от получения дивидендов и реинвестировать прибыль в развитие бизнеса. Конкретно бизнес-ангелам и адресован этот совет.
  • Итак, вы подобрали подходящий объект для покупки, ознакомились с ним, проверили бухгалтерскую и управленческую отчётность за последние 2-3 года. Вы имеете информацию о том, какие валютные потоки генерирует данный бизнес и какие издержки он при всем этом несёт. Также вам понятно техническое состояние оборудования и степень его износа. Поторговавшись, вы обмолвили с торговцем окончательную стоимость сделки, которая, на ваш взор, близка к справедливой. И если вы убеждены, что в наиблежайшие 2-3 года предприятие сумеет достойно соперничать на рынке без дополнительных вложений, то вы заблуждаетесь.

    Сделайте верный денежный расчёт. С покупкой компании ваши вложения только начинаются, и оценить их величину просто нужно на самом исходном шаге. Проще говоря, неразумно брать бизнес на последние средства, не оставляя средств для того, чтоб вдохнуть в своё приобретение новейшую жизнь.

    Вот список ситуаций, которые могут появиться в 1-ые месяцы после смены обладателя компании:

  • Прежний обладатель, приняв решение о продаже бизнеса, очень уменьшил рекламно-маркетинговый бюджет. За время экспозиции (т. е. время, прошедшее с момента выставления бизнеса на реализации до сделки), которое может составлять от 3-4-х до 9-12 месяцев, приток клиентов осуществлялся по инерции либо поддерживался наименьшим объёмом рекламы. Было прекращено роль в выставках и презентациях. На текущих доходах это могло пока не отразиться, но вы будете обязаны наращивать расходы на рекламную и маркетинговую поддержку приобретенного бизнеса.
  • С закупкой нового оборудования либо модернизацией старенького может произойти точно такая ситуация. Потому кропотливо проверьте техно документацию на оборудования, сроки техобслуживания и планового ремонт и спланируйте и эту статью издержек.
  • Похожие трудности появляются и с персоналом: вряд ли прежний обладатель увеличивал расходы на оплату труда персонала, предполагая скорую продажу компании. Даже если он регистрировал заработной платы с учётом инфляции, вам наверное придётся увеличивать мотивацию главных служащих с целью увеличения их лояльности к новенькому обладателю. Только через 4-6 месяцев, узнав людей ближе, вы можете подходить к вопросам мотивации более индивидуально, нанимать новых людей и увольнять несведущих либо недисциплинированных служащих.
  • Полностью возможно, что вам не понравятся схемы управления финансовыми потоками и минимизации издержек, в том числе налоговой оптимизации. Переход на наименее рискованные схемы может сопровождаться уменьшением прибыльности бизнеса. Одним из методов увеличения операционной маржи может быть поставка продукта с долговременной отсрочкой платежа по более высочайшей стоимости, зачем нужны дополнительные обратные средства. Может быть, уместно будет поменять кредитные средства на свой капитал.
  • Также задумайтесь о разработке запасного фонда на случай неожиданных ситуаций. Может случиться, что поставщики сырья (девайсов, полуфабрикатов) не решаться сходу отпускать продукт в кредит, как это делалось при древнем обладателе и попросят некое время оплачивать поставки по факту, чтоб убедиться в вашей надёжности как контрагента.
  • В конце концов, вы же бизнесмен и желаете бизнес развивать. Потому для ублажения амбиций и заслуги фурроров в конкурентноспособной борьбе вы будете продвигать новые идеи, продукты и проекты, что востребует дополнительных средств.
  • Покупка действующего предприятия всегда связана с определённым риском. Но для грамотного бизнесмена учёт всех вероятных рисков и преждевременное финансовое планирование – залог грядущего фуррора.

    Совет 4: покупка будет удачной, если вы оцените потенциал покупаемого бизнеса.

    Хоть какому бизнесмену, пытавшемуся хоть раз приобрести действующий бизнес, отлично понятно, как тяжелое это дело. Многие компании, выставленные на продажу, имеют серьёзные трудности либо продаются по завышенной стоимости. И вообщем на рынке купли-продажи бизнесов торговцы вначале имеют ряд преимуществ. Потому цена компании является основным фактором, определяющим, состоится сделка либо нет.

    Для того, чтоб приобретенный вами бизнес удачно развивался в дальнейшем, нужно чётко представлять, для чего вам нужна данная компания, каковой её потенциал и какие усовершенствования можно для этого произвести, чтоб обеспечить рост доходности на ближайшую перспективу.

    Легче всего оценить потенциал покупаемой компании бизнесменам, имеющим опыт работы в схожем бизнесе либо смежных отраслях, также прямым соперникам, работающим в том же секторе рынка, что и компания, выставленная на продажу. К примеру, сетевая компания (сеть приёмных пт химчистки, оказания фотоуслуг, салонов связи), занимающая 4-е место по доле рынка, при покупке 6-го по размеру игрока сходу выходит в фавориты рынка. При поглощении значимый эффект даёт экономия на издержках за счёт сокращения управленческого аппарата и отказа от аренды кабинета приобретенной компании, что содействует росту доходности бизнеса в целом.

    Оценить реальную перспективу роста общей доходности бизнеса могут также обладатели торговых компаний, покупающие готовое создание той продукции, которой они ведут торговлю либо производители, обзаводящиеся своей сбытовой сетью. Часто бизнес покупается для встраивания в свою производственную цепочку, и тут также несложно оценить выгоды от сделки. К примеру, оценить перспективу покупки действующего завода по облицовке древесностружечной плиты могут сначала производители этой самой плиты и обладатели мебельных производств, использующих кашированную ДСП в технологическом цикле.

    Для бизнесменов, желающих сделать по-настоящему прибыльное приобретение, но не имеющих опыта работы в данном рыночном секторе, нужно или самим заняться исследованием рыночной конъюнктуры, или обратиться к спецам. Естественно, квалифицированные спецы посодействуют вам разобраться, как увлекателен и доходен тот либо другой вид бизнеса конкретно на данный момент, но перспективное планирование более чем на 3-5 лет в критериях неокрепшей рыночной экономики и имеющихся политических рисках затруднено. Потому риск конфигурации экономической конъюнктуры, возникновения новых товаров-субститутов, ужесточения законодательства существует всегда и его нужно учесть.

    Как понятно, высочайший риск оправдывается возможностью получения больших доходов. Существует много примеров, когда инвесторы вкладывали средства в проекты, казавшиеся многим умопомрачительными, но иногда через многие годы эти средства окупались неоднократно. Это относится в основном к инноваторским проектам и венчурному финансированию, но такие случаи нередки и на рынке купли-продажи действующих бизнесов. К примеру, в выигрыше оказались компании, смогшие несколько лет вспять оценить потенциал и купившие действующие колл-центры для собственных нужд.

    С ростом экономики страны и увеличением покупательской возможности населения многие большие столичные компании устремились в регионы. По общему воззрению, будущее бизнеса конкретно в завоевании регионов и выходе на рынки близкого и далекого зарубежья. Безусловно, приход столичного инвестора в регион через покупку фаворита местного рынка салонов сотовой связи итог грамотной оценки перспектив покупаемого бизнеса.

    Для бизнесменов, покупающих бизнес не с целью поглощения и не для перепродажи, а только для его развития и активного роли в управлении, очень принципиально:

  • Провести кропотливый денежный анализ деятельности компании по данным управленческого учёта как минимум за 2 последних года деятельности. Это позволит выявить, на какой стадии актуального цикла находится предприятие, какова тенденция (рост, падение, стагнация) прибыльности бизнеса, выявить узенькие места и найти, какие меры вероятны для увеличения доходности и вероятны ли они вообщем;
  • Оценить состояние и износ оборудования и имущества компании. Нужно найти, как изношены главные средства, как длительно они сумеют проработать с сегодняшней загрузкой и сегодняшней отдачей, может быть ли повышение загрузки без дополнительных издержек на ремонт, когда нужно возникнет необходимость обновления оборудования. Часто это нереально сделать без вербования спеца;
  • Ознакомиться с построением бизнес-структуры, организацией бизнес-процессов в компании, штатным расписанием, правилами ведения учёта и документооборота, мотивации и стимулирования персонала. Может быть, что торговец не уделял особенного внимания этим вопросам, тем паче после принятия решения о продаже. Практика показала, что простое наведение порядка может дать до 25% роста денежных характеристик бизнеса;
  • Непременно учитывать не только лишь мировоззрение привлечённых профессионалов, да и опыт торговца. Для этого лучше как можно больше выяснить об истории деятельности компании, сегодняшнем положении дел, узеньких местах и перспективах развития конкретно от собственника. Приняв решение о покупке, непременно пропишите в соглашении о намерениях функцию плавного вхождения в бизнес, а при готовности торговца и некоторый переходный период, в течение которого прошлый собственник будет вам помогать.
  • В итоге рекомендую оценить ликвидность покупаемого бизнеса. Другими словами, существует ли возможность в недлинные сроки реализовать компанию без значимых утрат от цены покупки. В особенности эта рекомендация касается бизнесов, приносящих высочайший доход, но не имеющих значимых вещественных активов в виде недвижимости либо дорогостоящего оборудования.

    Совет 5: помните, что в состав покупаемого бизнеса заходит и персонал.

    Покупая готовый бизнес, вы приобретаете ресурсы: вещественные и нематериальные. Человечий ресурс в виде квалифицированного персонала является основной составляющей нематериальных активов действующего предприятия. От того, как вы сможете сохранить имеющийся человечий ресурс и хорошо использовать его в предстоящем, будет зависеть будущая доходность бизнеса.

    Большая часть собственников так именуемых семейных компаний вначале строят организационную структуру так, чтоб им лично было комфортно управлять бизнес-процессами и держать под контролем персонал, не достаточно задумываясь о таких понятиях как инжиниринг либо функциональное моделирование. Мощная зависимость ежедневного функционирования предприятия от первого лица является одной из главных заморочек малого и среднего бизнеса.

    Знакомясь с построением организационной структуры и штатным расписанием компании, которую вы рассматриваете в качестве объекта покупки, направьте внимание на значительные признаки так именуемой домашней схемы:

  • Обладатель (либо один из хозяев) компании сразу является директором;
  • Директор лично управляет финансовыми потоками и ежедневной деятельностью компании. Если у него есть заместитель из числа наёмных менеджеров, которому он доверяет каждодневное управление компанией, всё равно главных клиентов (поставщиков), дела с контролирующими органами ведёт лично сам директор;
  • В компании непременно есть люди, стоявшие у истоков бизнеса. Необязательно это родственники обладателя, но часто он многим им должен в моральном плане. Бывает, что такие сотрудники уже исчерпали собственный творческий и менеджерский потенциал, но обладатель продолжает им платить существенно больше, чем равноценным (либо даже более квалифицированным) работникам;
  • Настоящая зарплата (доход) директора не отражается в платёжных ведомостях и время от времени тяжело оценить её размер;
  • Предпринятые в прошедшем либо предпринимаемые пробы нанять высококвалифицированного управленца даже за огромные средства не приносят фуррора. Всё упирается в отсутствие доверия либо некомпетентность наёмного топ-менеджера.
  • Существует настоящая угроза того, что главный персонал, считающий себя частью команды старенького обладателя, уволится совместно с ним. Вобщем, это их право и запретить увольнения вы не можете. Чтоб минимизировать этот риск, проведите работу по переключению персонала на себя в три шага.

    1-й шаг: работа с документами и общение с торговцем.

    Пристально изучите построение организационно-штатной структуры. Если в компании трудятся более 10 человек, попросите торговца нарисовать схему в виде квадратиков и стрелочек. Поглядите, как нормально построены бизнес-процессы и как их можно улучшить. Часто случается так, что в компании не прописаны обязанности служащих на бумаге (это непременно придётся делать вам), многие функции дублируются, а за некие узенькие места никто не отвечает.

    Проанализировав штатное расписание, выясните, почему сотрудники на равных должностях получают различные заработной платы. Отлично, если платят больше тем, кто опытнее и работает с большей отдачей, а не тем, кто поближе к обладателю. К примеру, в одной из сделок по покупке кондитерского производства клиент нашел, что часть кондитеров получает заработную плату вдвое выше, чем другие.Торговец растолковал, что высочайшие заработной платы получают люди, приклнные компании, безобидных привычек, выполняющие норму и не требующие контроля на предмет хищений. При продаже косметического производства выяснилось, что начальник отдела маркетингашкольная подруга торговца, работает содня основания компаниии (так сложилось) получает баксовую заработную плату, установленную ещё до кризиса 1998 г. В текущее время она не совладевает с возросшими требованиями, а на её заработную плату можно нанять как минимум двоих более обученных профессионалов.

    Также выясните у торговца, кто конкретно является главным сотрудником (т.е. его уход воздействует на прибыль бизнеса либо поставит его под опасность закрытия). Постарайтесь обмолвить и прописать условия, на которых главные сотрудники останутся работать хотя бы в переходный период, пока вы не подыщете подмену.

    2-й шаг: предварительная работа с персоналом.

    Обычно, сотрудники продаваемой компании до последнего момента не знают, что их компания продаётся. Это оправданная мера со стороны торговца и продиктована заботой о сохранении бизнеса. Время от времени в тайну посвящены особо близкие к торговцу главные сотрудники либо те, которые вовлечены в процесс реализации (к примеру, главный бухгалтер, юрист). Поступите последующим образом:

  • С началом процедуры передачи бизнеса попросите торговца собрать трудовой коллектив и объявить, что, допустим, что в компании вводится новенькая должность заместителя директора и вы будете потихоньку заходить в курс дела. Либо, например, торговец планирует привлечь инвестиции под продажу части толики (не контрольного пакета), а вы и есть новый соучредитель. Всё это преподносится как забота о развитии бизнеса в критериях усиления конкурентноспособной борьбы.
  • Во время переходного периода постарайтесь переключать контакты с персоналом на себя, дискутируйте с людьми, пытайтесь, чтоб они к вам привыкли. Пройдёт совершенно малость времени, и после вступления вас в полное владение делом работники будут принимать вас как нового владельца.
  • Постарайтесь не поменять штатную структуру хотя бы 3-4 месяца после покупки компании и вообщем не делать резких движений. Когда вы поймёте, что коллектив вам доверяет и у вас есть на кого опереться, можно начинать перетряску структуры под себя.
  • Совет 6: при оценке покупаемой компании пользуйтесь только скорректированными данными денежной отчётности.

    Купля-продажа компании представляет собой процесс постепенного сближения позиций покупателя и торговца. Обычно при первой встрече с покупателем торговец не указывает тому собственных денежных документов и не даёт полной инфы. Даже если клиент имеет на руках вкладывательный меморандум, приготовленный спецом по продаже бизнеса, он вправе востребовать документального доказательства заявленных в меморандуме характеристик выручки, расходных статей и прибыльности компании.

    Если торговцу и покупателю удалось отыскать общий язык, то после внесения задатка клиент имеет полное право затребовать для исследования бухгалтерскую и финансовую отчётность компании за последние 2-3 года. Данные бухгалтерской и денежной отчётности совпадают очень изредка, часто они различаются, и очень значительно.

    Клиент, отлично понимающий ветвь, может сам изучить денежные документы и скорректировать себе их данные так, чтоб они отражали действительное положение вещей. Если же вы не обладаете схожими познаниями либо проверка документов окажется достаточно сложным делом в виду их запутанности, в то время как ваш энтузиазм к успеху сделки высок, то стоит пользоваться услугами спеца.

    Некие обладатели компаний достаточно изобретательны в вопросах оптимизации налогообложения. Он может наговорить покупателю о огромных неучтённых суммах средств, выводимых из оборота. Нужно убедиться, в каких случаях и зачем это делается и отыскать метод удостовериться в реальном существовании доходов, на которые претендует обладатель. Покупателю не имеет смысла платить за то, чему нельзя отыскать доказательства тем либо другим методом.

    Особенный энтузиазм исходя из убеждений корректировки данных денежной отчётности представляют так именуемые семейные компании, не относящиеся уровню корпоративной принадлежности. Обычно в таких компаниях зарплата обладателя не отражается в числе расходов. Но с экономической точки зрения цена трудозатрат обладателя обоснованно заходит в число эксплуатационных издержек и потому должна быть включена в скорректированный отчёт о прибылях и убытках.

    В то же время заработная плата обладателя, являющегося сразу и управляющим компании в большинстве случаев определяется тем, что может для себя позволить данная компания без учёта реальной ценности оказанных услуг с экономической точки зрения. Если компания представляет собой единоличную собственность, рыночная цена труда по сути будет выше. В процессе корректировке размер обозначенной в отчётности заработной платы обладателя может быть увеличен либо уменьшен зависимо от обоснованности этой суммы по сопоставлению с уровнем оплаты труда служащих аналогичной квалификации в компаниях-конкурентах.

    Бывают случаи, когда заработная плата единоличному обладателю компании не начисляется, а новый обладатель не планирует лично управлять делом. Тогда размер предпринимательского дохода должен быть уменьшен на сумму средней рыночной заработной платы наёмного управляющего. Время от времени бизнес так очень нацелен на обладателя, что правильно поменять его сумеют два, а то и три топ-менеджера. В конечном итоге реальный предпринимательский доход может быть скорректирован очень существенно.

    Будьте внимательны и при рассмотрении других должностных окладов, отличающихся от рыночных в огромную сторону: зарплаты родственников обладателя либо служащих, пользующихся особенным расположением.

    Наверное вы обнаружите и другие расходы, которые обладатель может создавать по собственному усмотрению и которые не числятся необходимыми для деятельности компании. Это могут быть и премиальные, командировочные и представительские расходы, покупка и содержание автомобилей, оплаты страховок и т. п.

    Раздельно нужно разглядеть условия аренды и размер арендных платежей. Если обладатель бизнеса является обладателем недвижимости, которую он сдаёт в аренду принадлежащей ему компании, то условия этой аренды нельзя рассматривать в качестве коммерческих. Существует точка зрения, что цена аренды ниже рыночной приводящая к повышению размера прибыли компании, то нет необходимости в корректировке (т.е. подразумевается, что льготная аренда автоматом перебегает к покупателю). Но толика прибыли, относящаяся к использованию помещением на базе льготной арендной ставки, имеет ограничение по срокам и не имеет
    неизменного нрава. Потому при расчёте цены компании способом капитализации дохода сумма арендных платежей должна быть нормирована в согласовании с рыночной ставкой, рассчитанной на базе ставок аренды схожих помещений.

    Также нужно выявить и учитывать так именуемые условные активы и обязательства, учитываемые на забалансовых счетах. К условным обязанностям можно отнести:

  • потенциальную задолженность в тех случаях, когда компания выступает гарантом по ссудам и займам;
  • обязательства, которые могут появиться на базе судебного решения по делам, находящимся в судопроизводстве;
  • обязательства, связанные с соблюдением законодательных норм, к примеру, по защите прав потребителей либо охране среды.
  • Отдельное внимание следует уделить повторяющимся и непостоянным издержкам. К примеру, компании-производители товаров питания, поставляющие продукт в сетевые магазины, в том либо ином виде платят единовременные взносы за право входа в сеть либо определенный магазин, за рекламные и информационные услуги и т. п. Эти платежи могут быть как разовыми, так и повторяющимися (годичными, квартальными), могут платиться вперёд либо по окончании срока. Впору выявленные и скорректированные данные время от времени могут существенно воздействовать на размер текущей доходности компании. Если в январе текущего года произведена большая единовременная выплата за прошедший год, а вы покупаете бизнес в июле, то нужно из дохода прошедшего года отнять эту сумму, также уменьшить величину валютного потока за 6 месяцев текущего года на одну вторую выплаты, панируемой в последующем январе.

    При анализе и корректировке денежной отчётности покупателю следует быть беспристрастным, справедливым и объективным и предоставлять торговцу полную аргументацию вносимых конфигураций.

    Совет 7: при покупке бизнеса применяйте соглашение о задатке.

    Хоть какому бизнесмену, обладающему опытом приобретения действующего предприятия либо хотя бы раз предпринимавшему попытку приобрести готовый бизнес. Отлично понятно, что это далековато не обычное дело. Рынок купли-продажи действующих компаний это рынок, на котором торговцы имеют ряд преимуществ. Многие компании, выставленные на продажу, имеют серьёзные трудности либо предлагаются по завышенной стоимости.

    Обычно, на первом шаге знакомства с продаваемой компанией обладатель не готов выдать полную информацию о бизнесе, тем паче допустить будущего покупателя к денежной, рекламной и другой принципиальной инфы. Потому при обсуждении меж торговцем и покупателем схемы сделки и процедуры передачи бизнеса принципиальное значение получают письменные гарантии ответственности сторон.

    Лучшим методом, позволяющим очень учитывать интересы сторон и придать сделке соответствующую юридическую форму, является соглашение о задатке. Согласно ст. 380 Штатского кодекса РФ задатком признаётся валютная сумма, выдаваемая одной из договаривающихся сторон в счёт причитающихся с неё по договору платежей другой стороне, в подтверждение заключения контракта и в обеспечение его выполнения. Соглашение о задатке независимо от суммы задатка должно быть совершено в письменной форме.

    Предметом контракта задатка являются:

  • обязательство обладателя компании реализовать действующий бизнес, владеющий определёнными чертами в обозначенные сроки по согласованной стоимости;
  • обязательство приобретателя купить компанию в установленные сроки по согласованной стоимости. Так как действующий бизнес является продуктом особенного рода, важное значение приобретает соответствие бизнеса чертам, заявленным его обладателем. Целью всей процедуры передачи бизнеса является доказательство правовых, управленческих, денежных и других характеристик продаваемого предприятия.
  • Стандартный список проверок, проводимых при вхождении фактически в хоть какой бизнес и прописываемых в соглашении о задатке:
    - проверка наличия уставных, разрешительных и других документов, сертификатов и лицензий, позволяющих законно вести данный бизнес;
    - инвентаризация оборудования и имущества компании;
    - проверка (полная либо частичная) бухгалтерской документации;
    - инвентаризация кредиторской и дебиторской задолженности;
    - опись переходящих остатков сырья, тары, упаковочного материала и готовой продукции.

    Для бизнесов, имеющих недвижимость в принадлежности, принципиально доказательство прав на объекты недвижимости. Если бизнес ведётся на оплаченных площадях, очень нередко появляется вопрос, какова возможность того, что годовой контракт аренды будет вновь пролонгирован. Если арендодателем является собственник строения, непременно нужно предугадать встречу покупателя с ним и получение гарантий (время от времени довольно и устных) продолжения конструктивных отношений в дальнейшем. Если у предприятия имеется сложное, дорогостоящее оборудование, появляется необходимость проверки его состояния и работоспособности с привлечением профессионалов. Правильность ведения бухгалтерского учёта и полнота уплаты налогов может быть доказана справкой об отсутствии задолженности перед бюджетом, а время от времени и аудиторским заключением.

    В связи с тем, что почти всегда официальные обороты компании не совпадают с реальными, существует огромное количество методов доказательства объёмов выручки и прибыли. Обычно выбирается один из методов, к примеру: представитель покупателя в течение 2-ух недель держит под контролем движение валютных потоков компании, а приобретенные результаты не должны быть меньше заявленных (либо допускается отклонение менее 10%). Кредиторская задолженность, обычно, должна быть погашена, а недвижимость и оборудование освобождены от залога.

    Подписание Соглашения о задатке в неотклонимом порядке сопровождается внесением полной суммы задатка. Обычно, эта сумма составляет около 10% от цены бизнеса. Его роль очень принципиальна, т.к. при определённых критериях, которые прописываются в соглашении, клиент имеет право закончить функцию проверки и забрать занесённую сумму. Если клиент откажется от сделки, то задаток ему не ворачивается.

    “Точки выхода” – это проф заглавие критерий, при которых процедура вхождения в бизнес может быть прервана по инициативе покупателя, и наступает обязанность торговца по возврату задатка в двойном размере (ст. 381 ГК РФ).

    Стандартные “точки выхода”, которые нужно зафиксировать в соглашении о задатке, обычно таковы:
    неполучение гарантий от арендодателя на продление контракта аренды по истечении его срока;
    отсутствие и невозможность оформить документы, без которых деятельность бизнеса не является легитимной;
    отсутствие либо неискоренимая неисправность оборудования, без которого нереально выпускать продукцию;
    отсутствие либо неточное ведение бухгалтерского учёта, ставящее под вопрос само существование компании;
    кардинальное несоответствие заявленных денежных результатов реальным.
    Обращаю внимание на то, что список “точек выхода” является исчерпающим и после подписания соглашения только эти предпосылки могут служить основанием для возврата задатка. Другие предпосылки, кардинально не действующие на состояние и будущее бизнеса, тоже прописываются, но по ним может быть некое понижение цены компании, к примеру, на сумму задолженности по налогам и заработной плате, также при отсутствии либо неисправности второстепенного оборудования либо при отличии реальных объёмов производства (продаж) наименее чем на 10% от заявленных.

    В соглашении о задатке прописываются контрольные сроки проведения проверок, порядок их актирования, также окончательный срок, после которого клиент обязуется совершить сделку купли-продажи бизнеса. Для маленьких компаний этот срок может быть 1-1,5 месяца, для более больших бизнесов, также имеющих сложные юридические схемы, срок составляет от 3-х до 6-ти месяцев. Также в соглашении прописывается порядок управления делом в переходный период и порядок передачи дел.

    Организация и обеспечение процедуры передачи бизнеса – достаточно непростая задачка, потому лучше вербование профессионалов, которые возьмут на себя юридическую часть, также выступят третьей стороной в переговорах, воспримут задаток на ответственное хранение и распорядятся ими согласно соглашению.

    Все статьи по покупке бизнеса

    Также читайте новости по теме



    Категория: Развитие бизнеса. Дата публикации: 20 Октябрь, 2010.