Множество распределенных во времени финансовых расходов и поступлений образует двухсторонний поток платежей. В финансовой практике в последнее время достаточно распространенными стали так называемые нерегулярные потоки платежей, характеризуемые нерегулярными составляющими: временными интервалами между соседними выплатами и поступлениями, а также размерами соответствующих выплат и поступлений. В виде графической схемы двусторонний поток платежей представлен на рис.3.1.
Рис.3.1. Двусторонний поток платежей
Финансовая операция рассматривается на промежутке
. В моменты времени
происходят расходы
, либо поступления
. В общем случае имеем векторы расходов Х и поступлений Y:
Здесь для упрощения записи нижние индексы соответствующих компонент указывают период времени. Введем потоки расходов R(t,x)
и поступлений P(t,y). Современная стоимость потоков составят величины:
где
— коэффициент дисконта на интервале
.
Коэффициент дисконта определяется на основе процентной ставки и уровня инфляции.
Разность
образует чистую приведенную стоимость. В зависимость от принимаемых финансовых решений величина S
может принимать отрицательные, положительные либо нулевые значения. Наиболее благоприятным и правильным является последний случай. При S>0 необходимо от метить финансовые потери в связи с потерей временной ценности денег ( например вследствие инфляции).
Анализируя современную стоимость
потока поступлений P(t,y) необходимо отметить, что она зависит от вектора поступлений Y и дисконта
. Очевидно, что ее величина имеет большое значение при убывающих значениях компонент вектора Y:
.
В состав компонент вектора дисконта V входят две составляющие: процентная ставка
и уровень инфляции
. В реальных условиях последнего времени инфляция представляла существенные значения для финансового состояния предприятия. В финансовых расчетах необходимо учитывать, что покупательная способность наращенной денежной суммы с учетом инфляции должна быть равна покупательной способности этой суммы при отсутствии инфляции.
Коэффициент дисконта
представляется в финансово-экономических расчетах следующей величиной:
,
где
¾ процентная ставка в период
;
¾ уровень инфляции в период
;
¾ длительность в годах промежутка
.
Рассмотрим произвольный момент времени
. Разность
образует остаток денежных средств в s-й момент времени и определяет текущую платежеспособность предприятия этого периода. Величина
образует переходящий остаток s-го периода на (s+1)-й период. Эта величина является источником финансовых потерь по временному фактору. Задачей финансового планирования предприятием является минимизация переходящих остатков во всем периоде планирования
.
Исходя из сформулированной задачи управления предприятие должно решать вопросы оптимизации ежедневной наличности. Обычно бюджет денежных средств составляется на год (полугодие) с разбивкой по месяцам. Такое прогнозирование позволяет приблизительно оценить потребность в финансовых ресурсах и поэтому неудобно для ежедневного управления финансовым равновесием предприятия.
Возникает необходимость точной ежедневной оценки поступлений и платежей в краткосрочном периоде, обычно в течение недели. Ежедневное управление денежной наличностью состоит в том, чтобы ускорить или отсрочить поступления и выплаты так, чтобы не нарушая взятых на себя обязательств, излишки денежных средств приносили бы финансовые доходы, а дефицит был бы профинансирован с наименьшими затратами.
Одним из методов оптимизации денежной наличностью является трактовка ее как особого запаса, возникающего в процессе поступления и выбытия денег. Современные практические способы оптимизации направлены, с одной стороны, на ускорение поступлений, а с другой стороны на уменьшение неиспользуемых средств. Для приближения к нулевой денежной наличности перспективным является применение автоматизированных процедур обработки потоков поступлений и выплат и информатизация ежедневного управления денежными средствами.
Категория: управление. Дата публикации: 27 Февраль, 2010.
Нерегулярные потоки платежей
Множество распределенных во времени финансовых расходов и поступлений образует двухсторонний поток платежей. В финансовой практике в последнее время достаточно распространенными стали так называемые нерегулярные потоки платежей, характеризуемые нерегулярными составляющими: временными интервалами между соседними выплатами и поступлениями, а также размерами соответствующих выплат и поступлений. В виде графической схемы двусторонний поток платежей представлен на рис.3.1.
Рис.3.1. Двусторонний поток платежей
Финансовая операция рассматривается на промежутке
. В моменты времени
происходят расходы
, либо поступления
. В общем случае имеем векторы расходов Х и поступлений Y:
Здесь для упрощения записи нижние индексы соответствующих компонент указывают период времени. Введем потоки расходов R(t,x)
и поступлений P(t,y). Современная стоимость потоков составят величины:
где
— коэффициент дисконта на интервале
.
Коэффициент дисконта определяется на основе процентной ставки и уровня инфляции.
Разность
образует чистую приведенную стоимость. В зависимость от принимаемых финансовых решений величина S
может принимать отрицательные, положительные либо нулевые значения. Наиболее благоприятным и правильным является последний случай. При S>0 необходимо от метить финансовые потери в связи с потерей временной ценности денег ( например вследствие инфляции).
Анализируя современную стоимость
потока поступлений P(t,y) необходимо отметить, что она зависит от вектора поступлений Y и дисконта
. Очевидно, что ее величина имеет большое значение при убывающих значениях компонент вектора Y:
.
В состав компонент вектора дисконта V входят две составляющие: процентная ставка
и уровень инфляции
. В реальных условиях последнего времени инфляция представляла существенные значения для финансового состояния предприятия. В финансовых расчетах необходимо учитывать, что покупательная способность наращенной денежной суммы с учетом инфляции должна быть равна покупательной способности этой суммы при отсутствии инфляции.
Коэффициент дисконта
представляется в финансово-экономических расчетах следующей величиной:
,
где
¾ процентная ставка в период
;
¾ уровень инфляции в период
;
¾ длительность в годах промежутка
.
Рассмотрим произвольный момент времени
. Разность
образует остаток денежных средств в s-й момент времени и определяет текущую платежеспособность предприятия этого периода. Величина
образует переходящий остаток s-го периода на (s+1)-й период. Эта величина является источником финансовых потерь по временному фактору. Задачей финансового планирования предприятием является минимизация переходящих остатков во всем периоде планирования
.
Исходя из сформулированной задачи управления предприятие должно решать вопросы оптимизации ежедневной наличности. Обычно бюджет денежных средств составляется на год (полугодие) с разбивкой по месяцам. Такое прогнозирование позволяет приблизительно оценить потребность в финансовых ресурсах и поэтому неудобно для ежедневного управления финансовым равновесием предприятия.
Возникает необходимость точной ежедневной оценки поступлений и платежей в краткосрочном периоде, обычно в течение недели. Ежедневное управление денежной наличностью состоит в том, чтобы ускорить или отсрочить поступления и выплаты так, чтобы не нарушая взятых на себя обязательств, излишки денежных средств приносили бы финансовые доходы, а дефицит был бы профинансирован с наименьшими затратами.
Одним из методов оптимизации денежной наличностью является трактовка ее как особого запаса, возникающего в процессе поступления и выбытия денег. Современные практические способы оптимизации направлены, с одной стороны, на ускорение поступлений, а с другой стороны на уменьшение неиспользуемых средств. Для приближения к нулевой денежной наличности перспективным является применение автоматизированных процедур обработки потоков поступлений и выплат и информатизация ежедневного управления денежными средствами.