Оценка денежной политики организации


Общая модель системы денежного управления организации включает анализ последующих более принципиальных частей:

  • денежной политики;
  • системы принятия решений;
  • эмиссионной политики;
  • дивидендной политики;
  • управления ранцем ценных бумаг;
  • вкладывательной политики.
  • Остановимся на важных качествах оценки денежной политики коммерческой организации в связи со значимой информационной емкостью этого элемента системы управления деньгами. В целом в хоть какой организационной модели оценки эффективности систем управления подразумевается выделение последующих главных частей:

  • объекты оценки;
  • аспекты эффективности состояния либо функционирования объекта контроля;
  • методика оценки.
  • Такую же структуру имеет и представленная ниже модель. Она может быть применена в практической работе профессионалов, также служить основой при разработке более детализированных методик.

    Объекты оценки денежной политики

    Объектами оценки являются:

  • уровень и динамика денежных результатов деятельности организации;
  • имущественное и финансовое состояние организации;
  • деловая активность и эффективность деятельности организации;
  • управление структурой капитала организации;
  • политика вербования новых денежных ресурсов;
  • управление капиталом, вложенным в главные средства (главным капиталом);
  • управление обратными средствами;
  • управление финансовыми рисками;
  • системы бюджетирования и бизнес-планирования;
  • система безналичных расчетов.
  • Признаки эффективности денежной политики

    Приведем главные аспекты эффективности состояния либо функционирования объекта контроля.

    1. Уровень и динамика денежных результатов деятельности организации позволяют судить о росте выручки и прибыли от реализации продукции, понижении издержек на создание продукции и др.:

  • о высочайшем качестве прибыли;
  • о высочайшей степени капитализации прибыли (условный показатель), т.е. о высочайшей доле прибыли, направленной на создание фондов скопления, высочайшей доле нераспределенной прибыли в незапятанной прибыли, остающейся в распоряжении организации (свидетельствует о вероятном производственном развитии организации и росте положительных денежных результатов в дальнейшем).
  • Не считая того, об хорошей динамике денежных результатов деятельности организации можно судить на основании роста:

  • доходности (рентабельности) капитала (либо денежного роста);
  • доходности (рентабельности) собственного капитала (обеспечивается в первую очередь хорошим уровнем денежного рычага, ростом общей суммы прибыли и т.д.);
  • скорости оборота капитала и др.

  • 2. Имущественное положение и финансовое состояние организации, деловая активность и эффективность деятельности:

  • рост положительных высококачественных сдвигов в имущественном положении;
  • нормативные либо рациональные значения важных характеристик денежного состояния организации, также деловой активности и эффективности деятельности (установленные или экспертным методом, или официально) приведены в соответственных нормативных актах и в бессчетной специальной литературе и др.
  • При принятии решений о структуре капитала (а именно, в плане оптимизации объема заемного финансирования) должны учитываться и другие аспекты, к примеру, способность организации обслуживать и погашать долги из суммы приобретенного дохода (достаточность приобретенной прибыли), величины и устойчивость предсказуемых потоков денег для обслуживания и погашения долгов и пр. Безупречная структура капитала максимизирует общую цена организации и минимизирует общую цена ее капитала. При принятии решений по структуре капитала также должны учитываться отраслевые, территориальные и структурные особенности организации, ее цели и стратегии, существующая структура капитала и планируемый темп роста. При определении же способов финансирования (выпуск акций, займы и т.д.), структуры заемного финансирования (лучшая композиция способов короткосрочного и длительного финансирования) должны учитываться цена и опасности других вариантов стратегии финансирования, тенденции в конъюнктуре рынка и их воздействие на наличие капиталов в дальнейшем и будущие процентные ставки и т.д.

    4. Политика вербования новых денежных ресурсов:

  • если есть возможность выбора, то финансирование за счет длительных кредитов лучше, потому что имеет наименьший ликвидный риск (в то же время цена долга не должна быть высочайшей);
  • долги организации должны погашаться в установленные сроки (следует учитывать, что в отдельных случаях она может использовать способ финансирования текущей деятельности за счет откладывания выплат по обязанностям).
  • 5. Управление капиталом, вложенным в главные средства (главным капиталом). Эффективность использования главных фондов характеризуется показателями фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии главных фондов в итоге роста фондоотдачи, роста сроков службы средств труда и др.

    6. Управление обратными средствами. Эффективность управления обратными средствами характеризуется показателями оборачиваемости, материалоемкости, понижения издержек ресурсов на создание и др., применением научно обоснованных способов расчета потребности в обратном капитале, соблюдением установленных нормативов, повышением толикой активов с наименьшим и малым риском вложения деньги, дебиторская задолженность за вычетом непонятной, производственные припасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции и продуктов за вычетом не пользующихся спросом.

    7. Управление финансовыми рисками. Разрабатываются и используются действующие механизмы минимизации денежных рисков (кредитных, процентных, денежных, упущенной выгоды, утраты ликвидности и т.д.):

  • страхование, передача риска через заключение договора;
  • лимитирование денежных расходов;
  • диверсификация вложений капитала;
  • расширение видов деятельности и т.д.
  • 8. Системы бюджетирования и бизнес-планирования. Бюджеты включают плановые и фактические данные бизнес-планирования. Об их эффективности судят по уровню заслуги ряда характеристик (лучшая координация деятельности, маневренность и адаптивность предприятия к изменениям, оптимизация внутреннего контроля, высочайшая мотивация работы менеджеров и т.д.), обозначенных в самой методике (см. ниже).

    9. Система безналичных расчетов организации (формы, процедуры, сроки и т.д.) соответствует законодательству Русской Федерации; вовремя и в полной мере производятся платежные обязательства организации перед кредиторами (другими организациями и их объединениями, включая финансово-кредитные университеты) и своими работниками, вовремя и полностью погашаются обязательства дебиторов и собственных работников перед организацией.

    Методика оценки денежной политики

    Методика включает ряд шагов.

    1. Выяснение (способами анкетирования и интервьюирования персонала, беседы с управлением, сбора и анализа документации и т.д.):

  • целей и денежных стратегий организации, денежные программки развития;
  • наружных и внутренних причин функционирования.
  • 2. Анализ:

  • организационно-распорядительной документации организации, регламентирующей бухгалтерскую и финансовую деятельность (положения, аннотации, приказы и т.д.);
  • форм денежного и управленческого учета и отчетности (бухгалтерской отчетности, бюджетов, платежных календарей, бизнес-планов, отчетов о структуре издержек, отчетов об объемах продаж, отчетов о состоянии припасов, балансов обратных средств, ведомостей расшифровок задолженности дебиторов и кредиторов и т.д.);
  • кредитных соглашений, договоров, кредитных заявок, гарантийных писем, залоговых свидетельств, реестров акционеров, эмиссионных документов, счета-фактуры, платежной документации и других документов, регулирующих денежные дела меж организацией и другими юридическими (физическими) лицами.
  • 3. Процедура контроля денежной политики организации включает ряд направлений, обрисованных ниже.

    3.1. Денежные результаты деятельности организации, имущественное положение и финансовое состояние, деловая активность и эффективность деятельности.

    3.1.1. Лаконичный денежный обзор включает анализ и оценку последующих обобщающих денежных характеристик:

  • технико-организационный уровень функционирования организации;
  • характеристики эффективности использования производственных ресурсов;
  • результаты основной и денежной деятельности;
  • рентабельность продукции; оборачиваемость и рентабельность капитала; финансовое состояние и платежеспособность организации.
  • 3.1.2. Не считая вышеуказанных процедур следует оценить финансово-хозяйственные перспективы развития организации (включая возможность появления заморочек, связанных с ее денежным состоянием в дальнейшем).

    3.2. Управление структурой капитала организации.

    3.2.1. Проанализировать и оценить:

  • структуру заемного финансирования (короткосрочного, длительного);
  • эффективность использования собственного и заемного капиталов;
  • 3.2.2. Высчитать стоимость совокупного капитала и стоимость организации.

    3.3. Политика вербования новых денежных ресурсов.

    3.3.1. Проанализировать и оценить применяемые способы планирования денежных потребностей.

    3.3.2. Высчитать итог хозяйственной и денежной деятельности, оценить вероятные варианты развития организации и последствия той либо другой стратегии финансирования.

    3.3.3. Узнать сроки заемного финансирования, проконтролировать своевременность погашения долгов.

    3.4. Управление капиталом, вложенным в главные средства.

    3.4.2. Проанализировать и оценить применяемые способы оценки других вариантов финансирования приобретения производственного оборудования (лизинг, приобретение имущества.

    3.4.3. Оценить эффективность использования главных фондов по показателям фондоотдачи, фондоемкости, рентабельности, относительной экономии главных фондов в итоге роста фондоотдачи, роста сроков службы средств труда.

    3.5. Управление обратными средствами.

    3.5.1. Оценить эффективность использования обратных средств по показателям оборачиваемости, материалоемкости, понижения издержек ресурсов на создание.

    3.5.2. Проанализировать и оценить:

  • применяемые способы расчета потребности в обратном капитале, достаточность обратных средств для обычного хода производственного процесса;
  • степень соблюдения установленных нормативов обратных средств;
  • соотношение толикой обратных активов различных степеней риска;
  • мероприятия, направленные на ускорение оборачиваемости обратных средств.
  • 3.6. Управление финансовыми рисками.

    3.6.1. Проанализировать и оценить механизмы минимизации денежных рисков.

    3.7. Системы бюджетирования и бизнес-планирования.

    3.7.1. Проанализировать и оценить:

  • обоснованность принятых стратегий бюджетирования (дополнительное, нулевое бюджетирование и др.), применяемых способов составления бюджетов либо смет;
  • временные (год, квартал, месяц и т.д.) и пространственные (связи подразделений) характеристики бюджетов;
  • последовательность их постановки в согласовании с бизнес-процессами организации;
  • широту внедрения (по сферам деятельности, подразделениям, центрам ответственности и т.п.), структуру, уровень детализации и связи разных бюджетов (смет);
  • процедуры формирования (включая согласование характеристик, утверждение и контроль) бюджетов и бизнес-планов, ответственность за их формирование и выполнение;
  • процедуры контроля за корректностью наполнения экономных форм, соответствием значений экономных характеристик утвержденным плановым лимитам (нормам), выполнением экономного регламента, а именно, на предмет оперативности контроля, анализа отклонений и установления их обстоятельств;
  • принимаемые меры по отклонениям в бюджетах, а именно, на предмет рациональности, действенности мер, оперативности представления инфы по отклонениям (об выполнении бюджетов) управлению предприятия, корректировки бюджетов;
  • фактическое выполнение процедур (планирование, мониторинг, составление отчетов, контроль) бюджетирования (либо экономного регламента) и бизнес-планирования, порядок ответственности по уровням управления (ответственность более нормально распределяется при использовании оперативно корректируемых либо гибких смет).
  • При всем этом повышенное внимание целенаправлено уделить анализу и оценке системы управления валютными потоками.

    3.7.2. Установить:

  • обеспечивают ли системы бюджетирования и бизнес-планирования наилучшую координацию деятельности, увеличение маневренности и адаптивности организации к изменениям во внутренней (оргструктура, ресурсы, потенциал и т.д.) и наружной среде (рыночная конъюнктура);
  • делают ли они рациональные условия для организации и контроля устойчивого движения (поступления и расходования) денег;
  • соответствуют ли они принципу сквозного денежного планирования;
  • понижают ли они возможность злоупотреблений (к примеру, сговора работников отдела сбыта с покупателями продукции и т.д.) и ошибок в управлении;
  • показывают ли они связь разных качеств финансово-хозяйственной деятельности, сформировывают ли единое видение работы и возникающих заморочек всеми ответственными работниками;
  • обеспечивают ли они более ответственный подход профессионалов к принятию решений, наилучшую мотивацию их деятельности и ее оценку.
  • 3.7.3. По мере надобности оценить надежность независящих денежных консультантов, привлекаемых организацией для разработки разделов бизнес-плана (в первую очередь денежного).

    3.8. Система безналичных расчетов.

    3.8.1. Проанализировать и оценить применяемую в организации систему безналичных расчетов, а конкретно:

  • структуру разных форм расчетов по договорам, включая относительно факта совершения сделки предоплата и т.д., исходя из убеждений критерий оплаты акцептная, аккредитивная и т.п., по применяемым платежным средствам без использования платежных средств (т.е. расчеты требованиями, поручениями и т.д.) и с их внедрением (векселя и т.д.);
  • уровень выполнения организацией собственных платежных обязанностей, уровень выполнения платежных обязанностей перед организацией;
  • используемые способы обеспечения платежных обязанностей (залог, гарантии и т.д.);
  • своевременность и соответствующее оформление расчетно-платежной документации, своевременность рассмотрения обстоятельств отказа контрагентов выполнить свои платежные обязательства, результативность претензионной работы.
  • 3.8.2. Проанализировать и оценить структуру дебиторской задолженности:

  • по срокам погашения;
  • по типам дебиторов (покупатели, заемщики и т.д.);
  • по удельному весу отдельных больших дебиторов (подразумевается ранжирование дебиторов по их значимости либо суммам задолженности);
  • по уровням задолженности (перед предприятием, его структурными звеньями и т.п.);
  • по качеству (возможность оплаты в срок и др.).
  • 3.8.3. Проанализировать и оценить структуру кредиторской задолженности:

  • по срокам погашения;
  • по удельному весу отдельных больших кредиторов;
  • по типам кредиторов (обязательства перед бюджетом должны быть рассмотрены по их структуре);
  • по качеству.
  • 3.8.4. Установить и оценить предпосылки несоблюдения платежной дисциплины как организацией, так и ее контрагентами, вероятные варианты ее нормализации (контроль денежного состояния контрагентов, меры по взысканию просроченной задолженности, обоюдные сверки задолженности, отслеживание своевременности погашения задолженности, рассредотачивание платежей но приоритетности и т.д.), оптимизации расчетов (ранжирование контрагентов но категориям риска и поболее обмысленная политика в отношении заключения договоров, составление графиков платежей, факторинг долгов организации, покупка в рассрочку, лизинг и т.д.).

    3.8.5. Проанализировать и оценить способности:

  • погашения задолженности организации перед бюджетом и внебюджетными фондами (филиалы, дочерние и зависимые организации, счета в забугорных банках и т.д.);
  • проведения реструктуризации задолженности по платежам в бюджет;
  • ликвидации задолженности по оплате труда (при ее наличии);
  • понижения неденежных форм расчетов.
  • В заключение стоит отметить, что оценка денежной политики организации может производиться как внутренними, так и наружными, т.е. независящими, спецами аудиторами. В последнем случае она является одним из видов консультационных услуг.

    Все статьи по покупке бизнеса

    Также читайте новости по теме



    Категория: Развитие бизнеса. Дата публикации: 20 Октябрь, 2010.