Современное состояние и тенденции рынка купли-продажи действующих бизнесов


В критериях современной экономики большинства продвинутых стран мира покупка и продажа действующих бизнесов уже издавна стала закоренелой практикой. Под действующим делом при всем этом понимается юридически и организационно оформленный метод ведения предпринимательской деятельности, допускающий отчуждение (другими словами не связанный по собственной природе с личностью обладателя), владеющий ценой и ликвидностью и включающий в себя нужный набор компонент, к которым относятся:

  • вещественные активы (собственные либо оплаченные оборудование и недвижимость, материалы, деньги и прочее);
  • нематериальные активы (фирменное наименование, торговая марка, лицензии, патенты, авторские и другие смежные права, ноу-хау, технологии ведения бизнеса);
  • квалифицированный персонал, подабающим образом управляемый, мотивируемый и способный к совместной деятельности (команда);
  • продукты (услуги), нужные рынком, занятый на рынке сектор, сформировавшийся круг приклнных клиентов;
  • сформировавшийся и оформленный устойчивый комплекс отношений с другими хозяйствующими субъектами (поставщиками, подрядчиками, контрагентами по кооперации, дилерами и представителями).
  • В текущее время наш рынок купли-продажи действующих бизнесов находится еще исключительно в стадии формирования и не имеет пока устойчивых традиций и обычаев делового оборота. При всем этом вырастает активность как спроса, так и предложения на нем, что подтверждается повышением числа сделок купли-продажи действующих компаний, относящихся к малому, среднему, также большому бизнесу.

    В связи с этим оживленно развивается сфера предоставления консультационных услуг по широкому кругу вопросов, связанных с покупкой и продажей действующих бизнесов. Об этом свидетельствует все растущее число воззваний к фирмам, занимающимся этими вопросами, также количество компаний и веб-сайтов в Вебе, заявляющих о собственной специализации на подобного рода деятельности.

    Дальше мы разглядим конкретные причины, действующие на рост рынка купли-продажи действующих бизнесов.

    Мотивы продавцов и покупателей действующих бизнесов

    Имеется огромное количество обстоятельств, по которым обладатели предлагают к продаже действующие бизнесы. К главным из их можно отнести мотивы личного нрава, не дозволяющие собственнику продолжать дело, выход на пенсию, болезнь, погибель. Не считая того, к подобного рода причинам относятся вялость обладателя бизнеса, его нежелание продолжать работать либо просто переезд на другое место проживания.

    Последующая группа обстоятельств связана с состоянием и перспективами бизнеса. При всем этом имеются в виду такие мотивы реализации, как, во-1-х, неуспешность бизнеса, когда обладатель не совладевает с ним и не имеет ресурсов для того, чтоб поправить ситуацию, или ему грозит банкротство вследствие конфигурации наружных критерий. Во-2-х, отсутствие у собственников вкладывательных ресурсов для воплощения вложений, чтоб обеспечить конкурентоспособность на фоне развития других бизнесов. В-3-х, желание обладателя бизнеса избавиться от непрофильных активов, когда, с целью сосредоточения наибольшего количества ресурсов (валютных, человеческих, временных, умственных), на главном направлении деятельности выставляются на продажу те либо другие бизнесы, которые существовали наряду с ним или случаем достались (за долги, в наследие, в процессе приватизации и т.д.).

    Раздельно следует выделить случаи реализации действующих компаний из-за конфликта меж собственниками. Не считая того, обладатели время от времени продают бизнес, обретенный ранее, с целью заработать на росте его цены.

    Разные цели при приобретении бизнесов преследуют покупатели. Нередко покупка продиктована мотивом расширения собственного бизнеса. При всем этом бизнесмен стремится средством покупки действующего предприятия укрепить свое положение на рынке, что достигается или методом приобретения предприятия соперника, или за счет удлинения собственной технологической цепочки, что обеспечивает понижение издержек, также увеличивает маневренность, гарантированность (к примеру, получения девайсов) и контроль (над ценами, сроками, качеством и т.д.).

    Последующий мотив покупки действующего предприятия вызван желанием вложить свободные средства или диверсифицировать вложения. При всем этом покупка готового бизнеса нередко оказывается предпочтительней сотворения его с нуля, так как в данном случае есть возможность миновать стадию исходных издержек без отдачи, и в наличии имеются уже раскрученная торговая марка, нужные лицензии и сертификаты, работоспособная команда, клиентская база и тому схожее.

    Не считая того, в ряде всевозможных случаев покупатели, стремясь заработать на росте цены бизнеса, получают его, усиливают, развивают, а потом продают. Другими словами некие приобретают бизнес и развивают его только с целью предстоящей реализации. Вместе с этим существует таковой род деятельности, как покупка какого-нибудь бизнеса с целью следующей реализации его по частям.

    Также покупатели получают действующие предприятия по причинам личного нрава. Они могут быть связаны со рвением следовать моде либо сделать определенный стиль, имея, к примеру, свой ресторан. Играет роль и желание извлечь какую-то личную выгоду (к примеру, когда приобретаются сми, с тем чтоб иметь определенные достоинства на выборах). Не считая того, к мотивам личного плана относятся желание предоставить поле деятельности родственникам либо приобрести для себя бизнес для души.

    Процесс подготовки бизнеса к продаже

    Особенность работы по покупке и продаже действующих бизнесов определяется тем, что хоть какой бизнес уникален, отличается присущими только ему соответствующими чертами, что просит личного подхода в каждом определенном случае.

    Специальные особенности каждого бизнеса определяются многими факторами, посреди которых личность его обладателя, история сотворения компании, локальный рынок, на котором она работает, тип и состояние применяемого оборудования, разработка, персонал, нрав клиентской базы и т.д..

    В процессе совершения сделок купли-продажи бизнесов имеется ряд заморочек. Как торговцу, так и покупателю бизнеса нужна беспристрастная информация о реальном положении дел.

    Основная неувязка будущих покупателей при всем этом заключается в наличии больших рисков, провождающих принятие вкладывательного решения, связанных с выявлением в дальнейшем заморочек с приобретаемым делом, неведомых тенденций на рынке, неучтенных обязанностей и т.д.. Главным моментом при всем этом является необходимость достоверной инфы, позволяющей покупателю правильно оценивать перспективы продолжения и развития бизнеса, также иметь обоснованную оценку его цены.

    Торговец бизнеса нередко неадекватно оценивает его цена, ориентируясь при всем этом на личные причины. Он не всегда ведет себя сообразно происшествиям, прибегая к помощи разных посредников. По существу, они не решают задачки удачной реализации бизнеса, так как любой из их, не будучи наделен юридически закрепленными возможностями от торговца и не имея гарантии комиссионного вознаграждения, также в отсутствие формального контракта, действует таким макаром, чтоб гарантировать для себя доход. При всем этом они до последнего момента пробуют скрывать, что за бизнес продается, так как боятся, что их могут исключить из цепочки. В итоге они не ведут себя открыто и верно, продают плохо, и продажа, в итоге, сводится к наибольшему распылению и искажению инфы, также наворачиванию цены.

    Не считая того, в итоге схожих непрофессиональных действий информация о продаже бизнеса неуправляемо попадает на рынок, что ведет, в силу роста причин риска, к значительному ухудшению его характеристик и, соответственно, цены. Это происходит по целому ряду обстоятельств, которые связаны с появлением неопределенности и непостоянности, во-1-х, снутри самой компании, что может привести, к примеру, к уходу главных профессионалов; во-2-х, при просачивании инфы о продаже компании начинают волноваться ее партнеры (клиенты, поставщики, банки). Это происходит поэтому, что деловые дела строятся на доверии определенных людей друг к другу, и в ситуации реализации компании одна из сторон, узнав об этом, может потерять доверие к партнеру. В итоге поставщики могут закончить отгружать продукт в кредит или с отсрочкой платежа, клиенты переметнуться к сопернику, банки закончить кредитовать данную компанию либо попробовать пользоваться теми либо другими зацепками в договоре, чтоб истребовать кредиты до пришествия срока погашения обязанностей. В особенности небезопасно несоблюдение конфиденциальности реализации на узеньких рынках, где все друг дружку отлично знают. Можно привести пример из практики, когда собственник предупреждал консультанта не открывать данные об имеющемся оборудовании и количестве его единиц, так как в данном случае становится вероятным вычислить, о каком предприятии речь идет.

    Таким макаром, удачная продажа бизнеса представляется очень сложной задачей, требующей соответственной квалификации и опыта для решения ряда принципиальных вопросов организационно-правового и финансово-экономического нрава.

    Организовать куплю-продажу бизнеса без помощи других, другими словами силами его обладателя, почти всегда нереально. Опыт указывает, что схожим образом организованная работа, может быть, и дает некий эффект, к примеру, в случае специфики рынка продаваемого бизнеса, когда все его субъекты отлично ознакомлены друг о друге и об объекте сделки, но в целом успешное совершение сделок купли-продажи действующих компаний может быть только при проф организации процесса предпродажной подготовки и работы со всеми его участниками.

    Чем профессиональнее бизнес будет подготовлен к продаже, тем эффективнее и успешнее будет сделка, и напротив отсутствие выполненной соответствующим образом подготовки приводит к понижению цены бизнеса в итоге деяния перечисленных выше причин.

    В этом процессе торговец и клиент решают различные задачки, соответственно, различные задачки стоят и перед консультантом, зависимо от того, от имени и в интересах какой стороны он действует.

    Торговцу сначала важны описание и оценка бизнеса, также определение будущего покупателя, которому его идеальнее всего предложить, и того, каким образом это сделать.

    Покупателю бизнеса нужно, во-1-х, обусловиться со своими вкладывательными предпочтениями, с тем, какой бизнес он желал бы приобрести, каковы его главные характеристики, что играет решающую роль при покупке, а что нет. Потом стоит задачка отыскать таковой бизнес, проанализировать его, также проверить информацию торговца.

    В любом случае, после того, как клиент и торговец определены и пришли к соглашению, требуется создать лучшую схему сделки, решить вопросы минимизации рисков, обеспечения гарантий, воплощения расчетов.

    Часто торговец и клиент считают, что им нужны посредники, функции которых довольно узенькие отыскать подходящий объект и сторону сделки методом широкого распространения инфы, также при помощи личных связей.

    По нашему глубочайшему убеждению, нужна целенаправленная работа, когда это лицо вникает в сущность происходящего. Это не посредник в его традиционном осознании, а консультант, который способен найти и осознать значительные причины, связанные с действующим делом, обрисовать и оценить его, оценить опасности, осознать его конкурентноспособные достоинства и отыскать нужные аргументы для обеих сторон сделки. Таким макаром, в любом случае нужна предметная работа, а не бездумное распространение инфы.

    Задачка описания и оценки цены действующего бизнеса представляется более принципиальной, потому что в итоге обеспечивает все стороны соответственной информацией, без которой бизнес никогда не будет иметь вкладывательной привлекательности в очах будущих покупателей. Последние, обычно, действуя мастерски, прекрасно понимают значимость схожей инфы для фуррора вкладывательного процесса и учитывают ее при принятии вкладывательных решений.

    Вопрос описания и определения цены действующего бизнеса так важен и сложен, что просит отдельного обсуждения.

    Отметим, что используемая бизнесменами очень всераспространенная практика оценки собственного бизнеса исходя из убеждений его ликвидационной цены (другими словами оценки цены продуктов на складе, дебиторской задолженности и т.д.), без учета того, что реально процедура ликвидации подразумевает дополнительные издержки, в том числе на увольнение персонала, аренду помещений, оплату услуг юристов, аудиторов, консультантов и т.д., противоречит как правилам оценки, так и экономическому смыслу и не приводит к решению задачки обоснованной оценки цены бизнеса.

    Торговец нередко ориентируется на личные характеристики и не может правильно оценить реальное положение дел. Примером тому служит ситуация, когда торговец рассчитывает получить некую сумму средств в согласовании с договорами, по которым он отгружал продукцию. Но при исследовании нареченных документов выясняется, что они безграмотно составлены и потому истребование по ним долга будет очень затруднено, в особенности в ситуации, когда обратной стороне становится понятно о ликвидации бизнеса.

    Не считая того, очень нередко приходится сталкиваться с ситуацией, когда бизнес информационно непрозрачен и бухгалтерская отчетность не отражает реального его масштаба. При всем этом обладатель ведет управленческий учет в комфортном для него формате карандашом и в блокноте, вольно употребляет бизнес терминологию и в понятия оборот, прибыль, маржа, рентабельность вносит случайный смысл. В таком случае нужно обрисовать бизнес в понятных покупателю принятых определениях, показать ему предпосылки происходящего и доказать реальные числа.

    Решение задачки описания и оценки цены бизнеса просит внимания к целому ряду вопросов, посреди которых:

    описание самого бизнеса, его структуры, сильных и слабеньких сторон;

    черта рынка, на котором действует компания, с тем чтоб найти, как он устроен, имеется ли спрос на продукцию, каковой возможный спрос в дальнейшем и есть ли он, какова структура конкуренции и тенденции данного рынка, и спрогнозировать ситуацию на нем;

    формирование конкурентных преимуществ компании;

    определение главных характеристик данного бизнеса, в отсутствие которых он не может существовать, и того, сумеет ли он работать в предстоящем при имеющихся параметрах (себестоимости, технологии, качестве продукции, обязанностях, рисках);

    исследование вопросов сертификации продукции, наличия лицензий, особенностей муниципального регулирования данного вида деятельности, исследование вопросов экологии;

    конкретная оценка цены бизнеса.

    Особенное значение в этой связи приобретает нематериальная составляющая, присущая хоть какому из их, являющаяся нередко главным элементом бизнеса и оказывающая существенное воздействие на его рыночную цена. Обозначенная составляющая, выступающая результатом предпринимательского труда и заключающаяся в деловой репутации, имени, выстроенной системе управления и слаженности команды, клиентской базе и приверженности клиентов, разработках работы, нередко оказывается дороже вещественных активов и составляет реальную цена бизнеса. Схожую ситуацию отлично иллюстрирует пример компаний, специализирующихся на оказании услуг, к числу которых относятся туристские агентства, аудиторские компании, студии дизайна, настоящая цена которых в отсутствие ценного имущества определяется конкретно ценой нематериальных активов.

    При определении рыночной цены бизнеса используются как минимум три главных подхода. К ним относятся, во-1-х, оценка цены замещения (сотворения аналогичного бизнеса с нуля и развитие его до сегодняшнего масштаба деятельности), во-2-х, оценка цены бизнеса исходя из дисконтированного потока доходов, который собственник сумеет извлекать из этого бизнеса в виде дивидендов либо в виде прироста цены этого бизнеса, и, в-3-х, определение его ликвидационной цены. Не считая того, в неких случаях употребляются другие способы: оценка цены аналогов, незапятнанных активов и т.д..

    Описание бизнеса должно быть выполнено в принятых и понятных покупателю определениях и обычно осуществляется в виде документа, который именуется вкладывательный меморандум.

    Последующим очень принципиальным вопросом для торговца является поиск будущего покупателя. При всем этом можно обширно распространить информацию о продаже бизнеса, но этот путь чреват обозначенными выше отягощениями. Существует и другой метод действий делать адресные предложения возможным покупателям. Для этого принципиально осознать, кому будет увлекательнее всего услышать предложение о покупке. Это может быть найти только после исследования и оценки бизнеса в процессе его предпродажной подготовки, так как клиент на тот либо другой объект далековато не всегда очевиден. Нередко будущий покупатель может и не думать о способности подобного приобретения, о том, что это ему полезно. Для этой цели и нужен вкладывательный меморандум, предоставляющий подробную аргументацию покупки данного бизнеса. Вот поэтому и нужен консультант, способный осознать мотивацию и точку зрения не только лишь торговца, да и будущего покупателя и уверить последнего.

    Юридически бизнесы бывают организованы самым разным образом. Очень нередко при продаже бизнесов появляются трудности организационного нрава, связанные, а именно, с тем, что большая часть предлагаемых к продаже объектов, рассматриваемых торговцами и покупателями как некоторый бизнес, трудно структурированы. Время от времени приходится иметь
    дело с имущественным комплексом, применяемым в предпринимательской деятельности, время от времени с несколькими юридическими лицами, принадлежащими одному или группе собственников, меж которыми организованы товарно-денежные потоки. Не считая того, есть ПБОЮЛ, фермерские хозяйства и некоммерческие организации. Нередко появляется ситуация, когда в силу исторических обстоятельств или с целью защиты имущества и деятельности от излишних рисков создается схема, при которой материальный комплекс бизнеса распределен меж различными лицами, которые состоят в каких-либо договорных отношениях.

    Как следует, в процессе предпродажной подготовки требуется создать правильные организационную и правовую схемы сделки, обеспечивающие успешное ее совершение за счет согласования интересов обеих сторон.

    В главном употребляются последующие формы сделки.

    Если бизнес организационно оформлен в виде АО, ООО или другого хозяйственного общества, осуществляется продажа соответственно контрольного пакета акций либо толикой. Плюсом в этой ситуации будет то, что продается контроль над юридическим лицом, а само оно, совместно со всеми имеющимися вещественными и нематериальными активами и договорными отношениями, сохраняется. При всем этом сделка носит обычный нрав и не появляется необходимости перезаключать договоры и т.д.. Но в данном случае остаются трудности, связанные с наличием долговых и риском так именуемых внебалансовых обязанностей.

    При продаже бизнесов, принадлежащих личным бизнесменам, нередко употребляется вариант реализации имеющихся активов (недвижимости, оборудования и т.д.) с переводом трудовых и гражданско-правовых отношений на покупателя. Схожая схема позволяет покупателю избежать принятия на себя неучтенных обязанностей торговца, но приводит к утрате части нематериальных активов и просит значимых усилий.

    Продажа предприятия как имущественного комплекса (в согласовании со статьями 132, также 559566 ГК РФ). При всем этом предприятие как материальный комплекс представляет собой совокупа всего нужного для воплощения предпринимательской деятельности (включая, в согласовании со статьей 132 ГК РФ, земляные участки, строения, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы, услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания) и другие исключительные права). В силу того, что предприятие как материальный комплекс, в согласовании с ГК РФ, является объектом недвижимости, нужно его сформировать как таковой объект, подвергнуть кадастровому учету, зарегистрировать право на предприятие и сделку с ним. В данном случае к покупателю совместно с предприятием перейдут трудовые и гражданско-правовые дела, также обязательства, права на фирменное наименование, товарный символ и т.д..

    До момента подписания контракта купли-продажи предприятия должны быть выполнены разные процедуры, связанные с инвентаризацией, составлением бухгалтерского баланса, заключения независящего аудитора о составе и цены предприятия, указаны кредиторы, нрав, размеры и сроки их требований. Нужно соблюсти правила оповещения кредиторов, обозначенные в статье 561 ГК РФ, что, в свою очередь, может повлечь определенные последствия (статья 562 ГК РФ). Эта работа, непременно, просит роли обученных профессионалов.

    В случае, когда сделка не укладывается ни в одну из перечисленных выше, приходится прибегать к созданию другой схемы (к примеру, при продаже бизнеса, оформленного в виде некоммерческой организации, ПБОЮЛ, фермерского хозяйства).

    Значимой проработки в процессе предпродажной подготовки просит вопрос минимизации рисков и обеспечения гарантий, нужных как торговцу, так и покупателю бизнеса. Процесс реализации бизнеса должен планироваться и осуществляться таким макаром, чтоб были защищены интересы обеих сторон и ни у нового, ни у прежнего обладателя не появилось заморочек в дальнейшем. С этой целью следует проработать порядок оплаты и фактической передачи бизнеса покупателю. Клиент заинтересован, с одной стороны, в том, чтоб сходу получить объект в том состоянии, в каком он описан перед продажей, а с другой стороны в рассрочке платежа. В данном случае (рассрочки) торговцу принципиально иметь гарантии получения всей суммы и в то же время избежать уплаты излишних налогов.

    Решить обозначенные задачки становится вероятным в итоге детализированной проработки схемы сделки с применением соответственных устройств и инструментов (векселей, аккредитивов, услуг эскроу, сотворения честных приобретателей, установления в судебном порядке фактов, имеющих юридическое значение, страхования и т.д.).

    Особо следует сказать о том, что в процессе купли-продажи действующих бизнесов имеются опасности, связанные, в общем случае, с учетом внебалансовых обязанностей, уходом главных служащих и клиентов, наличием неучтенных решений местных органов, не продленных лицензий и т.д.. При всем этом любая ситуация характеризуется своим набором рисков, что просит определенных шагов по их минимизации и страхованию от их.

    Кроме всего остального, опыт нашей компании указывает, что для удачной реализации подавляющего большинства бизнесов требуется убрать разные недочеты, ведущие к понижению их цены. К примеру, следует поправить ошибки, совершенные в процессе приватизации, выпуска акций, дизайна прав на объекты недвижимости, защиты неких нематериальных активов, в ведении реестра акционеров и т.д.. В этой связи необыкновенную роль приобретает необходимость налаживания частей постоянного менеджмента, таких как систематическое планирование, управленческий учет, система типовых договоров с клиентами, также отношений с поставщиками. При всем этом со стороны торговца случаются пробы приукрасить ситуацию и скрыть какие-то факты, с тем чтоб вкладывательный меморандум смотрелся более презентабельно. Это может негативно сказаться на ходе реализации, так как мастерски действующий клиент все равно сможет их найти. Выявление схожих нерадивых действий торговца также является компетенцией не посредника, а консультанта, что снова обосновывает необходимость проф подхода к организации процесса купли-продажи.

    Не считая того, в процессе предпродажной подготовки часто выявляются неиспользованные способности, и становится понятным, каким образом бизнес может быть просто относительно улучшен и, соответственно, вырасти в стоимости. Обозначенные причины нередко становятся предпосылкой отказа обладателя от реализации бизнеса с целью его улучшения и возвращения к продаже через определенный период времени.

    Опыт работы на рынке купли-продажи бизнесов позволяет сделать последующие выводы:

    неспособность торговца доказательно доказать цена бизнеса, также недооценка значимости проф организации работы по поиску будущего покупателя являются более слабенькими звеньями процесса предпродажной подготовки;

    в подавляющем большинстве случаев нужна разработка правильной схемы сделки на базе учета интересов обеих сторон;

    для удачного воплощения сделки купли-продажи бизнеса требуется проработать порядок оплаты и фактической передачи объекта покупателю;

    решение задачки удачной реализации бизнеса просит значимой проработки вопроса увеличения его вкладывательной привлекательности в части выявления и устранения имеющихся недочетов, также воплощения мероприятий, улучшающих его характеристики и тем повышающих цена.

    К числу ошибок, допускаемых торговцами, следует также добавить ошибки покупателей, главные из которых заключаются в том, что многие покупатели не могут совершенно точно найти, какой конкретно бизнес им нужен, также аспекты отбора и оценки возможных объектов покупки.

    Бизнес может являться очень неплохим продуктом, главное верно организовать работу по его продаже. Но думать о ликвидности собственного бизнеса стоит не тогда, когда принято решение о его продаже. Товарный вид лучше придавать собственному бизнесу независимо от такового решения. Знать его цена нужно в хоть какой момент времени. Только тогда можно гласить об осмысленном управлении своим капиталом. Не считая того, бизнес в ряде всевозможных случаев может быть и объектом залога. Но это уже совершенно другая история…

    Также читайте новости по теме



    Категория: Развитие бизнеса. Дата публикации: 20 Октябрь, 2010.